Dividende

Le dividende d'une action est un versement d'argent aux actionnaires, prélevé sur le bénéfice net ou sur les réserves de la société.


Catégories :

Marché d'actions

Définitions :

  • − Les dividendes servent à rémunérer les apporteurs de capitaux propres (les actionnaires) ; ils sont généralement distribués à partir du bénéfice net de l'exercice clos, mais peuvent aussi être prélevés sur les bénéfices mis en report à nouveau ou en réserves. (source : afigfunds)
  • Part du Résultat brut que l'entreprise distribue chaque année aux actionnaires au prorata du nombre d'actions détenues selon la politique de de répartition du bénéfice adoptée par l'assemblée générale. (source : geronim.free)
  • Pourcentage de la valeur d'une action d'une société versé aux actionnaires. Une action se vendant à 100 USD par part avec un dividende annuel de 1 USD la part, rapporte 1 % à l'investisseur. (source : fr.saxobank)

Le dividende d'une action est un versement d'argent aux actionnaires, prélevé sur le bénéfice net ou sur les réserves de la société.

Le versement d'un dividende ne forme pas à proprement parler une rémunération de l'actionnaire. Il s'agit plutôt de la restitution à l'actionnaire d'une fraction du capital dont il est détenteur (l'entreprise rend de l'argent à l'actionnaire). En effet, le versement d'un dividende ne change pas la richesse de l'actionnaire sur le moment. Avant d'être distribué, le cours de l'action comprend le montant du dividende, qui figure toujours au bilan sous forme d'actifs de trésorerie. Après distribution, le cours de l'action diminue du montant correspondant au dividende par action. Il y a appauvrissement de la société, par conséquent diminution de son actif net, déterminant du cours de l'action.

Certaines sociétés autorisent d'ailleurs leurs actionnaires à réinvestir leur dividende sous forme d'achat d'actions. A l'inverse, un actionnaire souhaitant disposer d'une partie des bénéfices de l'entreprise dont il détient des parts peut le faire lorsque bien même l'entreprise en question ne distribuerait pas de dividende. Il lui suffit de revendre une partie de ses actions correspondant au montant qu'il aurait souhaité obtenir sous forme de dividende.

Modalités

Le versement d'un dividende, même en cas de bénéfice, n'est pas automatique et relève d'une décision de l'assemblée générale des actionnaires. L'article L232-11 du code de commerce autorise l'assemblée générale de distribuer sous forme de dividende toute somme, sous réserve que les capitaux propres après distribution soient au moins égaux au capital social augmenté des réserves ne pouvant être statutairement ou légalement distribuées, comme les réserves légales. La partie du bénéfice non versée en dividende est par conséquent réinvestie dans l'entreprise et est comptabilisée au passif du bilan dans le compte réserve. L'une des conséquences importantes de cette loi, et contraire à l'idée couramment répandue, est la possibilité pour une entreprise de distribuer du dividende lors de pertes. Ceci autorise une entreprise ayant suffisamment de trésorerie de continuer à rémunérer ses actionnaires.

Le versement s'effectue périodiquement, c'est l'assemblée générale qui décide de l'ou des dates de versement. En France, la tradition était une fois par an, mais des modifications en matière de politique fiscale (réforme de l'avoir fiscal au 1er janvier 2005) et la volonté d'attirer de nouveaux investisseurs ont changé la façon de régler le dividende. S'inspirant du modèle américain où les dividendes sont versés trimestriellement sous forme d'acomptes sur les prochains bénéfices, les entreprises françaises commencent à verser les dividendes par acompte semestriel et le plus souvent quelques jours après la fixation de la valeur des dividendes par l'assemblée générale.

Le versement du dividende a pour effet que le cours de l'action baisse du montant du dividende et a par conséquent un effet dans la fluctuation du cours de bourse. En réalité la baisse du cours de l'action a lieu le jour de (en) l'ex dividende, c'est-à-dire le jour à partir duquel les actionnaires peuvent vendre leurs actions tout en étant assurés de recevoir les dividendes ainsi qu'à partir duquel les nouveaux actionnaires ne les toucheront pas. Le cours ex dividende a lieu à peu près deux semaines avant le versement des dividendes. La baisse du cours de l'action lors du jour de l'ex dividende n'est pas orchestrée par l'entreprise émettrice des dividendes mais c'est une auto-régulation du marché. Si, par exemple, une action est cotée à 100 € un jour avant la date de l'ex dividende pour un dividende par action de 2 €, alors, une fois cette date passée, il est normal que les acheteurs potentiels qui ne toucheront par conséquent pas le dividende abaissent leur prix d'achat de 2 €, soit le prix du dividende, à 98 €, puisque ce sera le cours de l'action une fois le dividende versé. Pour que la baisse du cours de l'action soit précisément égale au prix du dividende, il faut que le marché soit parfait : les acteurs du marché doivent surtout être complètement rationnels. De plus d'autres facteurs indépendants de l'émission de dividendes affectent aussi le cours de l'action le jour de l'ex dividende comme pour n'importe quel autre jour. La baisse enregistrée n'est par conséquent jamais précisément égale au prix du dividende et il peut arriver que sous l'action d'autres facteurs, le cours de l'action augmente le jour de l'ex dividende.


Rendement et évaluation d'action

Article connexe : évaluation d'action.

Dans le cas de prélèvement d'impôt à la source, on distingue le dividende brut (avant impôt) du dividende net (après impôt).

Pour les sociétés qui versent régulièrement des dividendes, on nomme rendement de l'action le ratio (exprimé en pourcentage) du dernier dividende annuel connu divisé par le cours de bourse actuel.

Le dividende fait partie des éléments utilisé dans l'évaluation d'action. Certaines valeurs versent des dividendes important comparé à la valorisation de l'action. Ces actions sont des valeurs à haut rendement. Elles sont en particulier interessantes pour des investissements à court terme (2 à 5 ans) car elles ont fréquemment de faibles variations de cours.

Voir aussi

Liens externes

Bibliographie

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"principe de la dividende :"

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