Marché financier / Marchés financiers

Les marchés financiers, , sont un lieu géographique ou non où différents types d'acteurs s'échangent des capitaux au comptant ou à terme.


Catégories :

Marché financier

Définitions :

  • marché ou s'échangent les capitaux à long terme. On peut distinguer : - le marché boursier : ou s'échangent les actions des sociétés débitrices. - le marché obligataire : ou s'échangent les obligations émises par les emprunteurs. (source : geronim.free)
Pit de cotation au Chicago Board of Trade.

Les marchés financiers, (en anglais, on dit de plus en plus : capital markets, soit marchés de capitaux, au lieu de financial markets), sont un lieu géographique ou non où différents types d'acteurs s'échangent des capitaux au comptant ou à terme. Ce sont aussi les marchés où sont effectuées les transactions sur des actifs financiers et , de plus en plus, leurs produits dérivés.

Principaux marchés

Il s'agit, par ordre de volumes négociés décroissants :

Types de transactions et d'acteurs

Les marchés financiers sont à la fois des marchés de gros et de détail, dont les participants sont des institutions financières (banques centrales, banques d'investissement, sociétés de gestion d'actifs, investisseurs institutionnels, assureurs, hedge funds), des sociétés (comme émetteurs, sur le marché primaire, ou comme investisseurs), et enfin les particuliers.

Le plus gros volume des échanges a désormais lieu via des produits dérivés (forwards, futures, options, swaps, etc. ) qui sont en forte croissance depuis le début des années 1980.

Les transactions ont lieu :

Le Forex est le plus interbancaire des trois grands marchés financiers et la majeure partie des transactions y a lieu de gré à gré. C'est le premier marché a avoir développé le trading électronique.

Dématérialisation

Les marchés financiers sont à présent quasi-entièrement dématérialisés et électroniques. Ils prennent alors la forme de réseaux informatiques entre institutions financières. Les Bourses comme à Paris le palais Brongniart sont désormais des bâtiments vides alors que les sociétés qui gèrent les marchés organisés, comme Euronext, successeur de la Société des Bourses Françaises ou Deutsche Börse, successeur de la Bourse de Francfort, se considèrent dorénavant avant tout comme des prestataires de services informatiques.

La dématérialisation est la disparition du titre papier (coupon de papier de format A5) réprésentant physiquement une action de la société, au profit d'une inscription dans un compte bancaire nommé compte-titres.

Cette dématérialisation du support (le titre papier) s'est aussi et presque concomitamment accompagnée d'une dématérialisation de l'ordre d'intervention (ordre de bourse) avec la naissance d'internet et sa banalisation.

Ainsi, actuellement, il est non seulement envisageable mais également fort simple pour un particulier, d'avoir à son domicile l'équivalent d'une salle de marché permettant d'intervenir en direct sur le marché des devises à Paris, sur le marché des actions à New York ou sur le marché des matières premières à Chicago.

Volumes

Taux d'intérêt

Il est complexe d'avoir une idée précise des volumes négociés globalement sur les marchés de taux d'intérêt. L'étude triennale de la Banque des règlements internationaux a montré qu'en 2004, les volumes quotidiens de produits dérivés de taux d'intérêt, et seulement eux, étaient de l'ordre de 5.500 milliards de dollars US. Compte-tenu des différentes statistiques éparses dont on dispose d'autre part, un volume global quotidien de l'ordre de 8.000 milliards de dollars semble réaliste.

Certes, il faut bien avoir conscience qu'on additionne ainsi des grandeurs presque aussi hétérogènes que des choux, des automobiles et des T-shirts : 10 millions d'euros d'obligations à 30 ans représentent le même risque de taux que... 6 milliards d'euros de taux au jour-le-jour mais un risque de crédit bien moindre.

Forex

Les volumes quotidiens totaux du marché des changes étaient en 2004 de plus de 1.900 milliards de dollars dont 600 milliards au comptant et 1.300 milliards en produits dérivés. En 2007, ils atteignent, selon la dernière enquête de la BRI, 3210 milliards de dollars soit une augmentation de près de 65% comparé à 2004. Cette augmentation est essentiellement due aux phénomènes de fusion-acquisition ainsi qu'aux mouvements spéculatifs. Le dollar est impliqué dans 86% des opérations (sur un total de 200%), l'euro dans 37%, l'yen et la livre dans , respectivement, 16, 5% et 15%[1]. Nous pouvons nous attendre à un changement des proportions des devises au regard du cours du dollar comparé à l'euro; de plus les pays asiatiques et les pays du Golfe tendent à diminuer leurs réserves en dollars au bénéfice de l'euro.

Actions et indices boursiers

Les volumes quotidiens des marchés d'actions, d'indices boursiers et de leurs dérivés représentent beaucoup moins de 500 milliards de dollars. Même si ceux-ci ont une volatilité naturelle un peu supérieure à celle des autres marchés financiers, cela en fait tout de même un nain comparé à eux.

Mais comme ce sont les seuls qui soient en fait ouverts aux particuliers, et qui par conséquent aient réussi à capturer l'imagination du public, leur part dans le traitement de l'information par les médias est totalement disproportionnée comparé à leur importance économique réelle.

Les raisons de la croissance des marchés financiers

Depuis les années 1930, le système financier était principalement bancaire. Le financement de l'économie s'effectuait quasi-seulement via le bilan des banques. Qui plus est , celles-ci contrôlaient fréquemment une partie du capital des grandes entreprises, en particulier au Japon et en Allemagne. Les marchés financiers avaient du coup une importance particulièrement faible. Aux États-Unis, les banques de dépôt avaient même l'interdiction d'y participer depuis le Glass-Steagall Act de 1933, adopté en réaction au krach d'octobre 1929.

C'est dans les années 1970 que deux obligations et trois événements ont contribué de manière décisive à la forte croissance des marchés financiers et au basculement vers le dispositif actuel.

Il s'agit :

mais aussi :

Taux au jour-le-jour (Fed Funds) du marché monétaire américain

Principes généraux de fonctionnement

Le mécanisme sur lequel reposent les marchés est celui de la mutualisation de fait des risques : plus un marché est liquide et plus il y a d'intervenants divers, avec des vues différentes, pour essayer d'en profiter à court terme ou sur de petits écarts, et par conséquent mieux sont absorbés les chocs importants.

Arbitrage et spéculation permettent tendentiellement de diminuer le risque global et , en augmentant la volatilité à particulièrement court terme, permettent en fait :

La permanence de la liquidité sur les marchés génériques principaux permet l'émergence, presque en permanence, de nombreux nouveaux instruments peu liquides mais spécifiques à certains besoins.

Ce type de fonctionnement s'interrompt pour de brèves périodes d'ajustement, certes le plus souvent écartées de plusieurs années mais néanmoins dangereuses, marquées par une instabilité intense, la non-applicabilité des modèles mathématiques habituels et , dans les cas les plus graves, la naissance d'un risque systémique causé de manière endogène.

Ces crises sont amenées par la nature partiellement autoréférentielle des processus de formation des prix et obéissent dans leur développement à des lois mathématiques bien différentes de celles utilisées dans la majorité des modèles de mathématiques financières, qui sont le plus souvent basés sur la loi normale et sont bien adaptés à des périodes de calme relatif ou d'agitation moyenne, mais pas à de tels emballements.

Deux crises à développement endogène ont été spécifiquement importantes depuis 1973 :

Toutes les deux ont causé des tensions extrêmes dans les relations entre les différents instruments financiers, susceptibles d'amener rapidement un éclatement du dispositif financier international, et ont été résolues par une intervention vigoureuse de la banque centrale américaine, la Réserve fédérale des États-Unis.

D'autres crises graves ont été génèrées par des événements extérieurs, à commencer par les attentats du 11 septembre 2001, où le dispositif des paiements interbancaires américains a été en partie détruit physiquement.

Voir : Crises monétaires et financières et Mathématiques financières

Notes et références

Voir aussi

Liens externes

Recherche sur Google Images :



"Bourse Actualités · ETF-Tracker · Articles Bourse . (1) Garantie du capital net investi pour les investissements sur RENDEO 4 reçus au ."

L'image ci-contre est extraite du site fortindelcaballero.com

Il est possible que cette image soit réduite par rapport à l'originale. Elle est peut-être protégée par des droits d'auteur.

Voir l'image en taille réelle (600 × 450 - 62 ko - jpg)

Refaire la recherche sur Google Images

Recherche sur Amazone (livres) :



Principaux mots-clés de cette page : marchés - financiers - taux - terme - dollars - volumes - actions - milliards - intérêt - banques - bourses - lieu - transactions - produits - dérivés - ordre - titres - financières - sociétés - particuliers - euros - risque - états - unis - dette - court - changes - centrales - gré - dématérialisation -

Ce texte est issu de l'encyclopédie Wikipedia. Vous pouvez consulter sa version originale dans cette encyclopédie à l'adresse http://fr.wikipedia.org/wiki/March%C3%A9_financier.
Voir la liste des contributeurs.
La version présentée ici à été extraite depuis cette source le 04/11/2010.
Ce texte est disponible sous les termes de la licence de documentation libre GNU (GFDL).
La liste des définitions proposées en tête de page est une sélection parmi les résultats obtenus à l'aide de la commande "define:" de Google.
Cette page fait partie du projet Wikibis.
Accueil Recherche Aller au contenuDébut page
ContactContact ImprimerImprimer liens d'évitement et raccourcis clavierAccessibilité
Aller au menu